​暴跌84%的快手，到底怎么了？

暴跌84%的快手，到底怎么了？

近一个多月，互联网公司股价可谓是跌妈不认啊。腾讯眼看要跌破400了，美团已经跌破200了，而其中最惨的恐怕就是快手了吧。

自最高点417块钱，到现在65块钱，不到半年，跌去了84%啊。

真的是快手啊，这么快就守不住了啊

2月份，先于抖音上市的快手，可被誉为“短视频第一股”，妥妥的大肉签

发行价115港元，首日上市开盘就涨超193%。当日收涨160.87%至300港元，直接市值破了万亿。

当时身边不少朋友都去打新了，就连抖音的员工都来打新了，中签一手就赚近2万港元。

然而，没过几天，自从快手冲上高点417港元之后，就开始一蹶不振到现在。唉。

那快手到底怎么了？我们知道，股票的下跌直接反映了市场的态度。那市场为什么现在都要用脚投票了呢？我们来分析一下。

1、38亿股股票解禁

快手最近一次的暴跌在8月5号，当天股价暴跌15%，其中最直接的因素就是因为8月6日，约有38.82亿股股票解禁，占发行后股本的94.81%。尽管快手的核心管理层发声“坚定持有，不减持”，但股票抛售的恐慌仍然存在。

8月5号、6号和7号，三天累计跌超20%，三天成交量暴涨，分别达到38.7亿、69.5亿和52亿，远超之前十几亿的平均交易量。

2、互联网监管趋严

快手的下跌不是这一两天的事了，这半年的剧本都是如此，只不过7月跌得更快。那从外部因素来看，主要是7月份，监管层对疯狂扩张的互联网和教育行业加强了监管。不管是美股港股还是A股，市场均出现恐慌性的大跌：7月，腾讯一度暴跌近24%，美团一度暴跌超40%。而且呢，监管不仅带来了市场大跌，还引发了资本市场的“顾忌”。就连阿里巴巴的爸爸，软银的孙正义，如今暂停了在我国国内的投资。所以，快手的大跌，也是互联网逆风的部分“写照”：交易市场，以及资本对互联网行业的热情在下滑。

3、快手业务发展低于预期

抛开短期因素，以及政策环境，快手的跌幅也是有点太猛烈了吧。核心内因就是快手的业绩增长低于预期。大家都知道，高增速市场往往会给更高的估值。想维持股价上涨，最好的方式就是用成绩继续讲好故事。

但5月份快手发布的的Q1财报，就让市场失望了：收入虽然同比增长36.6%至170.2亿，但环比下滑5.97%，大家关注的用户增长和高成本问题令人担忧。一季度日活用户2.95亿，相比2020年春节期间的2.82亿，增长仅1千多万。不仅如此，烧钱换增长的代价却很大：一季度营销费用高达116.6亿元，占总收入的比例升至68.5%。算下来，每新增一个日活用户成本为485.8元，比去年同期的172.3元高了近三倍。用户增长慢，成本增长过快，最终的盈利仍然没能改善：一季度调整后亏损49.18亿元，比上半年同期的亏损43.45亿元还高。所以啊，财报发布后，第二天股价大跌11.46%。

在激烈竞争下，烧钱换增长的策略效果有限，成长不及预期。上市时投资者普遍抱有较高的期望，万亿市值对应着高估值。而现如今，成长不给力，投资者凉了心，自然要估值回归，股价就要下跌。

4、那快手还有未来吗？

暴跌的快手真的没有未来了么？倒也未必，看到快手，就想到了曾经的小米和美团。

2018年7月小米上市便破发，到2020年7月10日才涨回发行价。之后随着小米手机打开市场，一直到今年1月份股价最高升至34港元，较发行价翻了一倍。而美团当年60港元上市，一路也是跌到了40块钱，而随后最高涨到了460港元。

其实，拉长时间看，真正的好公司是不怕短期的股价波动，因为随着业务的增长，估值迟早会修复的。目前的快手正处在低谷。那能否从低谷反弹，或者多久可以走出来，这个真的需要快手好好思考一下了。